Bài giảng Lập và quản lý dự án đầu tư - Bài 3: Thẩm định chủ đầu tư, thẩm định khía cạnh pháp lý và khía cạnh thị trường của dự án đầu tư - Nguyễn Thị Ái Liên

 THẨM ĐỊNH NĂNG LỰC TỔ CHỨC, KINH DOANH CỦA CHỦ ĐẦU TƯ
 • Sử dụng phương pháp thẩm định theo trình tự và phương pháp so sánh, đối chiếu.
 • Thông tin: lịch sử hình thành phát triển của doanh nghiệp, cơ cấu tổ chức, số lượng và chất
 lượng lao động, máy móc thiết bị, hợp đồng kinh tế và báo cáo phân tích ngành...
 • Nội dung thẩm định:
  Đánh giá lịch sử hoạt động của chủ đầu tư:
 . Lịch sử của doanh nghiệp;
 . Những thay đổi về vốn góp, cơ chế quản lý,
 công nghệ, sản phẩm;
 . Lịch sử quá trình liên kết, hợp tác;
 . Loại hình kinh doanh hiện tại.
 . Uy tín của doanh nghiệp.
  Đánh giá năng lực tổ chức:
 . Đánh giá năng lực lãnh đạo lãnh đạo và quản lý.
 . Cơ cấu tổ chức của doanh nghiệp, số lượng, chất lượng và cơ cấu lao động.
v1.0015107207 19
 1.3.3. THẨM ĐỊNH NĂNG LỰC TỔ CHỨC, KINH DOANH CỦA CHỦ ĐẦU TƯ
  Đánh giá năng lực sản xuất kinh doanh của
 doanh nghiệp:
 . Doanh nghiệp có kinh nghiệm hoạt động ở
 lĩnh vực đầu tư không?
 . Doanh nghiệp đang sản xuất sản phẩm gì,
 có những loại dây chuyền máy móc thiết bị
 chính nào?
 . Khả năng cung cấp các yếu tố đầu vào.
 . Công suất hoạt động hiện tại của doanh
 nghiệp bao nhiêu? Năng lực sản xuất của
 doanh nghiệp có tương đương với các
 doanh nghiệp cùng ngành không?
  Đánh giá về triển vọng phát triển của doanh.
 nghiệp trong ngắn hạn và dài hạn.
v1.0015107207 20
 1.3.4. THẨM ĐỊNH QUAN HỆ TÍN DỤNG VỚI CÁC TỔ CHỨC TÀI CHÍNH
 • Căn cứ vào thông tin do CIC về xếp hạng tín dụng của
 khách hàng, ngân hàng sẽ đánh giá rủi ro tín dụng.
 • Căn cứ vào lịch sử quan hệ của khách hàng, ngân
 hàng sẽ phân tích tổng thể lợi ích do khách hàng
 mang lại, đánh giá cơ hội, rủi ro.
v1.0015107207 21
 2. THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ
 2.1. Thẩm định tính pháp lý của dự án
 2.2. Thẩm định khía cạnh thị trường của dự án
v1.0015107207 22
 2.1. THẨM ĐỊNH TÍNH PHÁP LÝ CỦA DỰ ÁN
 2.1.1. Mục đích
 2.1.2. Yêu cầu và thông tin
 2.1.3. Nội dung
v1.0015107207 23
 2.1.1. MỤC ĐÍCH
 Thẩm định tính pháp lý của dự án nhằm đánh giá xem dự án có đảm bảo tính pháp lý, có phù
 hợp với các quy định của nhà nước.
v1.0015107207 24
 2.1.2. YÊU CẦU VÀ THÔNG TIN
 • Quy hoạch phát triển kinh tế xã hội, quy hoạch phát triển ngành, quy hoạch xây dựng
 • Các văn bản quy phạm pháp luật.
 • Hồ sơ pháp lý của dự án gồm:
  Quyết định cho phép thực hiện chuẩn bị đầu tư của cấp có thẩm quyền.
  Tài liệu liên quan đến quy hoạch khu đất được cấp có thẩm quyền cung cấp: Chỉ giới
 đường đỏ/Giấy phép quy hoạch/Quy hoạch tổng mặt bằng/Quy hoạch chi tiết tỷ lệ 1/500;
  Báo cáo đánh giá tác động môi trường được cơ quan nhà nước có thẩm quyền phê
 duyệt (trường hợp dự án phải lập Báo cáo đánh giá tác động môi trường).
  Các văn bản thông tin kỹ thuật chuyên ngành được cấp có thẩm quyền cung cấp: Thông
 tin, số liệu hạ tầng kỹ thuật đô thị; Thông tin nguồn cấp nước; Thông tin về khả năng
 cung cấp điện, nguồn vốn đầu tư hệ thống đường dây trung áp và trạm biến thế; Thông
 tin về đấu nối hệ thống thoát nước; Thông tin về phòng chống cháy nổ công trình; Thông
 tin để lập phương án bồi thường, hỗ trợ, tái định cư
  Quyết định phê duyệt Danh mục tài trợ của cấp có thẩm quyền, và văn kiện chương
 trình, dự án với dự án ODA.
v1.0015107207 25
 2.1.2. YÊU CẦU VÀ THÔNG TIN
 • Nếu chủ thể thẩm định là các tổ chức tài chính :
  Dự án đầu tư, báo cáo kinh tế kỹ thuật
  Các tài liệu thẩm định về kinh tế, kỹ thuật của dự án.
  Các văn bản về chủ trương đầu tư, Quyết định đầu tư dự án.
  Giấy chứng nhận đầu tư, giấy chứng nhận đăng ký đầu tư đã được cấp
  Quyết định thu hồi đất, biên bản đền bù, giải phóng mặt bằng.
  Giấy tờ quyết định cấp đất, thuê đất, sử dụng đất, giấy phép xây dựng cơ bản.
  Các hợp đồng xuất nhập khẩu, hợp đồng đầu vào đầu ra
  Nếu vay vốn thực hiện dự án đầu tư của doanh nghiệp nhà nước cần có các quyết định
 đầu tư của cấp có thẩm quyền.
  Đối với khách hàng là công ty cổ phẩn, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty hợp danh
 cần có văn bản của hội đồng quản trị, hội đồng thành viên về việc chấp thuận vay vốn.
v1.0015107207 26
 2.1.3. NỘI DUNG
 • Sử dụng phương pháp so sánh đối chiếu để thẩm định
 tính pháp lý của dự án.
 • Thẩm định sự phù hợp của dự án với quy hoạch phát
 triển kinh tế xã hội, quy hoạch phát triển ngành, quy
 hoạch xây dựng.
 • Thẩm định sự phù hợp của dự án với các văn bản pháp
 quy của Nhà nước, các quy định, các chế độ ưu đãi.
 • Thẩm định nhu cầu sử dụng đất, tài nguyên, khả năng giải
 phóng mặt bằng.
v1.0015107207 27
 2.2. THẨM ĐỊNH KHÍA CẠNH THỊ TRƯỜNG CỦA DỰ ÁN
 2.2.1. Mục đích
 2.2.2. Yêu cầu và thông tin
 2.2.3. Nội dung
v1.0015107207 28
 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG 2: Xi măng muốn tăng công suất
 “Đầu tư từ năm 2006 với công suất 0,91 triệu tấn/năm, đầu năm 2015 Nhà máy Xi măng
 Trung Sơn (Hòa Bình) vừa trình văn bản đề xuất xin được tăng công suất lên đến 5,5 triệu
 tấn/năm.”
 Nguồn: 
 id128.html
 1. Nhà máy xi măng Trung Sơn tăng công suất lên 5,5 triệu tấn phù hợp với nhu 
 cầu thị trường về xi măng không?
 2. Thẩm định thị trường cần thẩm định những nội dung nào?
v1.0015107207 29
 2.2.1. MỤC ĐÍCH
 Mục đích thẩm định thị trường là nhằm đánh giá về sản phẩm và
 dịch vụ dự án dự định sản xuất và cung ứng, số lượng sản phẩm,
 giá bán sản phẩm cũng như cách thức phân phối và xúc tiến bán
 hàng để đưa sản phẩm đến khách hàng mục tiêu của dự án.
 • Đánh giá sản phẩm của dự án;
 • Đánh giá tính chính xác trong việc xác định quy mô của dự án
 về khía cạnh thị trường, giá của sản phẩm dịch vụ dự án dự
 định cung cấp;
 • Đánh giá các biện pháp xúc tiến bán hàng và phân phối.
v1.0015107207 30
 2.2.2. YÊU CẦU VÀ THÔNG TIN
 • Thu thập đầy đủ các thông tin, thông tin phải đảm bảo 
 độ chính xác và tin cậy:
  Thông tin thứ cấp;
  Thông tin sơ cấp.
 • Sử dụng các phương pháp phân tích phù hợp: thẩm
 định theo trình tự, phương pháp so sánh đối chiếu,
 phương pháp dự báo.
v1.0015107207 31
 2.2.3. NỘI DUNG
 a. Xác định thị trường mục tiêu và định vị sản phẩm của dự án
 b. Dự báo tình hình cung cầu sản phẩm của dự án đầu tư
 trong tương lai
 c. Đánh giá sản phẩm, giá, phân phối và xúc tiến bán hàng
 d. Đánh giá khả năng cạnh tranh về sản phẩm của dự án
v1.0015107207 32
 a. XÁC ĐỊNH THỊ TRƯỜNG MỤC TIÊU VÀ ĐỊNH VỊ SẢN PHẨM CỦA DỰ ÁN
 Xác định thị trường mục tiêu
 • Dự án có xác định thị trường mục tiêu thích hợp mà việc 
 đầu tư của dự án có thể thực hiện một cách có hiệu quả.
 Xem xét thị trường mục tiêu nhằm đánh giá tính khả thi của
 dự án khi chọn đoạn thị trường nhất định nào đó.
 • Thị trường mục tiêu có đảm bảo:
  Sản phẩm của dự án có đáp ứng tốt nhu cầu của khách hàng mục tiêu hơn so với các
 đối thủ cạnh tranh khác.
  Quy mô đủ lớn để thực hiện dự án đầu tư không?
  Quy mô có thể mang lại hiệu quả cho dự án khi đầu tư vào thị trường này.
  Có đảm bảo tính khả thi khi lựa chọn thị trường mục tiêu.
v1.0015107207 33
 a. XÁC ĐỊNH THỊ TRƯỜNG MỤC TIÊU VÀ ĐỊNH VỊ SẢN PHẨM CỦA DỰ ÁN
 Định vị sản phẩm của dự án
 • Định vị sản phẩm là việc thiết kế sản phẩm của dự án đáp ứng nhu cầu của khách hàng
 mục tiêu.
 • Định vị sản phẩm của dự án có phù hợp với nhu cầu của khách hàng mục tiêu không?
 • Việc định vị sản phẩm của dự án có tạo ra cho sản phẩm có những đặc tính khác biệt so đối 
 thủ cạnh tranh và tạo cho nó một hình ảnh riêng đối với khách hàng, có một vị trí nhất định
 so với sản phẩm cùng loại trên thị trường.
v1.0015107207 34
 b. DỰ BÁO TÌNH HÌNH CUNG CẦU SẢN PHẨM CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ TRONG TƯƠNG LAI
 Đánh giá tình hình cung cầu hiện tại
 • Dự báo cung, cầu sản phẩm trong tương lai (thẩm
 định quy mô của dự án trên khía cạnh thị trường).
 • Đánh giá tình hình cung cầu hiện tại
  Dự án đã đánh giá đầy đủ hai mặt cung cầu của
 dự án ở hiện tại chưa? Hiện tại, cung đã đáp ứng
 cầu không?
  Dự án có thu thập đầy đủ số liệu về tình hình cung
 cầu trong quá khứ để cung cấp số liệu cho dự báo
 cung cầu không?
v1.0015107207 35
 b. DỰ BÁO TÌNH HÌNH CUNG CẦU SẢN PHẨM CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ TRONG TƯƠNG LAI
 • Các phương pháp dự báo thường được sử dụng trong dự báo cầu (cung) sản phẩm 
 của dự án trong tương lai là:
  Dự báo cầu thị trường bằng phương pháp ngoại suy thống kê.
  Dự báo cầu thị trường bằng mô hình hồi qui tương quan.
  Dự báo cầu thị trường bằng hệ số co giãn cầu.
  Dự báo cầu thị trường bằng phương pháp định mức.
  Dự báo cầu thị trường bằng phương pháp lấy ý kiến chuyên gia.
v1.0015107207 36
 b. DỰ BÁO TÌNH HÌNH CUNG CẦU SẢN PHẨM CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ TRONG TƯƠNG LAI
 • Đánh giá cơ sở dữ liệu, các phương pháp phân tích, dự báo cung cầu thị trường về sản
 phẩm của dự án.
 • Số lượng sản phẩm của dự án có phù hợp với quy mô và mức tăng trưởng của thị trường
 mục tiêu không?
 • Dự án có sử dụng phương pháp dự báo phù hợp với thông tin thu thập và đặc điểm của sản
 phẩm dịch vụ mà dự án dự định sản xuất.
 • Quy mô của dự án có xem xét tương quan với cung thị trường trong tương lai không? khả
 năng cung cấp các sản phẩm thay thế hay không?
 • Dự báo cung sản phẩm có dự kiến khả năng xuất nhập khẩu hàng hoá, dịch vụ đó trong
 tương lai?
 • Chính sách tỷ giá, thuế xuất nhập khẩu có ảnh hưởng đến khả năng xuất, nhập khẩu trong
 tương lai.
v1.0015107207 37
 c. ĐÁNH GIÁ SẢN PHẨM, GIÁ, PHÂN PHỐI VÀ XÚC TIẾN BÁN HÀNG
 • Đánh giá sản phẩm:
  Dự án có nghiên cứu đầy đủ đặc điểm của sản phẩm.
  Các đặc điểm của sản phẩm có phù hợp với khách
 hàng mục tiêu, có phù hợp với chiến lược định vị của
 doanh nghiệp không?
  Tính phù hợp của sản phẩm so với xu hướng tiêu
 dùng trong nước, nước nhập khẩu và thế giới.
 • Phân tích giá sản phẩm: Đánh giá căn cứ xác định giá
 của sản phẩm: chi phí sản xuất, nhu cầu và đặc điểm của
 thị trường mục tiêu, giá của sản phẩm cạnh tranh, khả
 năng của dự án...
v1.0015107207 38
 c. ĐÁNH GIÁ SẢN PHẨM, GIÁ, PHÂN PHỐI VÀ XÚC TIẾN BÁN HÀNG
 • Đánh giá phương thức phân phối, tiêu thụ sản phẩm:
  Sản phẩm của dự án được tiêu thụ theo phương thức nào? Mạng lưới phân phối sản
 phẩm đã được xác lập chưa?
  Khách hàng mục tiêu có thuận tiện tiếp cận được sản phẩm của dự án với chi phí rẻ
 nhất không?
 • Đánh giá biện pháp xúc tiến bán hàng:
  Dự án lựa chọn hình thức giới thiệu sản phẩm nào? Có thu hút được khách hàng không?
 Có phù hợp với sản phẩm và dịch vụ? Có phù hợp với khách hàng mục tiêu? Có cung
 cấp thông tin về sản phẩm tới khách hàng mục tiêu và thuyết phục họ mua hàng không?
  Dự án có sử dụng biện pháp khuyến mại nào để giới thiệu sản phẩm và thúc đẩy việc
 tiêu thụ sản phẩm không? Biện pháp đó có hiệu quả không?
v1.0015107207 39
 d. ĐÁNH GIÁ KHẢ NĂNG CẠNH TRANH VỀ SẢN PHẨM CỦA DỰ ÁN
 • Dự án đã xác định được tất cả các đối thủ cạnh tranh?
 • Dự án có khả năng cạnh tranh hơn so với đối thủ cạnh tranh không?
 • Các tiêu chí để đánh giá khả năng cạnh tranh của dự án:
  Giá cả;
  Chất lượng sản phẩm;
  Nhãn hiệu;
  Thị phần của dự án/thị phần của các đối thủ cạnh tranh;
  Thị phần của dự án so với toàn bộ thị trường;
  Thị phần của dự án so với thị trường mục tiêu;
  Thị phần tương đối: doanh số của dự án so với đối thủ cạnh tranh lớn nhất;
  Doanh thu từ sản phẩm của dự án/doanh thu của các đối thủ cạnh tranh;
  Tỉ lệ chi phí Marketing/tổng doanh thu;
  Chi phí marketing/tổng chi phí;
  Tỷ suất lợi nhuận.
v1.0015107207 40
 ĐỐI VỚI SẢN PHẨM XUẤT KHẨU
 • Sản phẩm có khả năng đạt yêu cầu về tiêu chuẩn để
 xuất khẩu hay không?
 • Sản phẩm của dự án có những ưu thế nào so với sản
 phẩm cùng loại trên thị trường dự kiến xuất khẩu?
 • Tính phù hợp của sản phẩm so với xu hướng tiêu
 dùng nước nhập khẩu.
 • Các yếu tố ảnh hưởng đến việc xuất khẩu như chính
 sách thương mại, hạn ngạch của thị trường, thuế
 xuất khẩu.
 • Đánh giá tiềm năng xuất khẩu sản phẩm của dự án.
v1.0015107207 41
 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG 1
 Câu hỏi:
 1. Công ty cổ phần Phát triển tập đoàn Nam Thăng Long có đủ tư cách pháp nhân thực hiện
 dự án đầu tư trên hay không?
 2. Ngoài thông tin chủ đầu tư cung cấp, để thẩm định chủ đầu tư có cần bổ sung nguồn thông
 tin nào khác không?
 3. Thẩm định chủ đầu tư cần thẩm định nội dung nào?
 4. Sử dụng phương pháp gì để thẩm định chủ đầu tư?
 5. Công ty cổ phần Phát triển tập đoàn Nam Thăng Long có năng lực thực hiện dự án không?
 Trả lời:
 1. Căn cứ vào Luật doanh nghiệp và Luật đầu tư, công ty có đủ tư cách pháp nhân để thực
 hiện dự án.
 2. Có. Bổ sung: thông tin về ngành kinh doanh, thông tin về mô trường vĩ mô cấp quốc gia và
 cấp địa phương.
 3. Thẩm định năng lực pháp lý, năng lực tài chính, năng lực tổ chức và kinh doanh.
 4. Phương pháp thẩm định theo trình tự và phương pháp so sánh, đối chiếu chỉ tiêu.
 42
 5. Công ty cổ phần Phát triển tập đoàn Nam Thăng Long có năng lực thực hiện dự án.
v1.0015107207 42
 GIẢI QUYẾT TÌNH HUỐNG 2
 Câu hỏi:
 1. Nhà máy xi măng Trung Sơn tăng công suất lên 5,5 triệu tấn phù hợp với nhu cầu thị trường
 về xi măng không?
 2. Thẩm định thị trường cần thẩm định những nội dung nào?
 Trả lời:
 1. Theo Công ty Truyền thông Tài chính StoxPlus, đến năm 2026, Việt Nam mới thoát khỏi tình
 trạng dư nguồn cung (dựa trên giả định tăng trưởng nhu cầu hằng năm là 5% và nhiều giả
 định khác). Nếu có đủ thông tin về thị trường mục tiêu (trong nước và xuất khẩu), khả năng
 chiếm lĩnh thị trường của Nhà máy xi măng Trung Sơn thì có căn cứ trả lời. Nếu thị trường
 mục tiêu và mức tăng trưởng không thay đổi thì không nên tăng công suất.
 2. Nội dung thẩm định thị trường gồm: xác định thị trường mục tiêu và định vị sản phẩm của dự
 án, dự báo tình hình cung cầu sản phẩm của dự án đầu tư trong tương lai, đánh giá sản
 phẩm, giá, phân phối và xúc tiến bán hành, đánh giá khả năng cạnh tranh về sản phẩm của 
 dự án.
 43
v1.0015107207 43
 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM 1
 Thẩm định chủ đầu tư được thực hiện:
 A. trước thẩm định dự án đầu tư.
 B. sau thẩm định dự án đầu tư.
 C. sau thẩm định tài chính dự án đầu tư.
 D. trước thẩm định khía cạnh thị trường của dự án đầu tư.
 Trả lời:
 • Đáp án đúng là: A. trước thẩm định dự án đầu tư.
 • Vì: Căn cứ vào trình tự thẩm định.
v1.0015107207 44
 CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM 2
 Đánh giá năng lực chủ đầu tư gồm:
 A. năng lực pháp lý.
 B. năng lực tài chính, năng lực tổ chức và kinh doanh.
 C. năng lực pháp lý và năng lực tài chính.
 D. năng lực pháp lý, năng lực tài chính, năng lực tổ chức và kinh doanh.
 Trả lời:
 • Đáp án đúng là: D. năng lực pháp lý, năng lực tài chính, năng lực tổ chức và kinh doanh.
 • Giải thích: Theo mục đích của thẩm định dự án đầu tư.
v1.0015107207 45
 TÓM LƯỢC CUỐI BÀI
 • Thẩm định chủ đầu tư:
  Mục đích;
  Yêu cầu và thông tin;
  Nội dung thẩm định chủ đầu tư:
 . Thẩm định khía cạnh pháp lý của chủ đầu tư;
 . Thẩm định năng lực tài chính của chủ đầu tư;
 . Thẩm định năng lực tổ chức, kinh doanh của chủ đầu tư;
 . Thẩm định quan hệ tín dụng với các tổ chức tài chính.
 • Thẩm định dự án đầu tư:
  Thẩm định tính pháp lý của dự án;
  Thẩm định khía cạnh thị trường của dự án.
v1.0015107207 46